Anantys Search

Nvidia publie, l'exceptionnel est devenu la norme

Wall Street garde la tête froide. Le S&P 500 gagne +0,3 % cette semaine et le Nasdaq reste stable. Le CAC perd un peu de terrain après avoir frôlé les 7800 points, il redescend autour de 7700 (-1%). La crainte d'une instabilité politique en France clairement en cours de "pricing" sur l'indice parisien.

Nvidia a publié ses résultats du Q2 cette semaine. +56 % de chiffre d'affaires, 46,7 Md$ encaissés, 54 Md$ prévus au prochain round. Un rouleau compresseur. Mais l’action recule de 3 % après Bourse. Paradoxe ? Non. Le marché se blase : les résultats sont exceptionnels, mais plus rien ne surprend, on s'y "attend". L’effet “wow” s’évapore, remplacé par un scepticisme froid sur la Chine et les budgets IA des géants du cloud.

Et pourtant. En quatre ans, Nvidia est passée de 11 à 200 Md$ de CA. C'est phénoménal. Marges supérieures à 50 %, croissance jamais inférieure à 50 % depuis 2023. Si ça, c’est le nouveau normal, alors Wall Street a un sérieux problème de perception.

“In the short run, the market is a voting machine, but in the long run, it is a weighing machine.” — Benjamin Graham