Le TACO Trade

En préparant cette newsletter, je suis tombé sur un terme que je ne connaissais pas : le "TACO trade" pour : Trump Always Chickens Out, qu'on pourrait traduire par « Trump se dégonfle toujours » (l'expression to chicken out signifie « se retirer au dernier moment » en langage familier). Les Américains sont décidément les meilleurs pour nommer les choses !

Le terme est né à Wall Street en mai 2025, sous la plume du journaliste Robert Armstrong dans le Financial Times. Sa thèse : l'administration Trump ne tolère pas longtemps la pression des marchés, et finit toujours par reculer quand les indices US baissent trop. Avant ce terme, les traders parlaient du « Trump put » : sa tendance, déjà observée lors de son premier mandat, à changer de cap dès que les marchés réagissent négativement à une annonce.

Le TACO trade, c'est la stratégie qui en découle : acheter des actions à bas prix après une annonce tarifaire qui fait plonger les marchés, puis les revendre avec profit une fois les tarifs retardés ou annulés et que le marché rebondit. Simple. Cynique ? À vous de juger. Objectivement, c'est jusqu'ici très efficace.

La semaine dernière, on a vu le TACO trade se dérouler en temps réel. Samedi 17 janvier, Trump annonce des droits de douane de 10 % (puis 25 %, menaçait-il) sur huit pays européens, liés au dossier du Groenland. Mardi, à la réouverture des marchés après le jour férié, le Dow Jones perd 650 points. Le S&P 500 chute de 1,4 %. Mercredi, retournement : Trump annonce un "cadre d'accord" avec l'OTAN. Les tarifs sont annulés. Le S&P 500 rebondit de 1,2 %, le Dow reprend 600 points. Jeudi, nouvelle hausse. 48 heures. Aller-retour complet. Ceux qui ont joué le TACO ont encaissé. Ceux qui ont paniqué et ont vendu n'ont probablement pas racheté au bon moment. Et ceux qui, comme nous le recommandions, n'ont absolument rien fait ? Ils ont eu raison.

Un cycle qui s'accélère

Ce qui frappe en 2026, c'est la vitesse. En 2025, le cycle menace-chute-deal-rebond prenait des semaines, parfois des mois. Aujourd'hui, il se joue en quelques jours. Les marchés intègrent cette mécanique. Ils deviennent, d'une certaine façon, "désensibilisés" à la rhétorique tarifaire. JPMorgan note que seulement 14 % des entreprises du S&P 500 sont réellement exposées aux tarifs. Le reste ? Du bruit. De la nuisance court-termiste qui ne doit pas influencer votre sang-froid d'investisseur long-terme.

Notre philosophie : no trading, always in

Le TACO trade, c'est du trading. Et le trading, c'est timer le marché. Un jeu dangereux. Certains professionnels de Wall Street en profitent, c'est leur métier. Mais pour l'investisseur particulier, tenter de jouer ces allers-retours reste une erreur coûteuse. Sur les 20 dernières années, 10 000 $ investis dans le S&P 500 ont généré plus de 70 000 $. Rater les 10 meilleurs jours — souvent concentrés autour des pires — réduit ce gain de moitié.

Chez Anantys, on préfère rester fidèles à notre culture du long terme. "Just keep buying." Non par conviction aveugle, mais par lucidité : il est impossible de prévoir quand les rebonds se produisent. Le 9 avril 2025, en pleine tempête tarifaire, le S&P 500 a bondi de 9,5 % en une seule séance. Qui aurait parié dessus ? Ce qu'on peut contrôler, c'est la discipline. Rester investi. Ne pas paniquer. Laisser le temps faire son travail. Et laisser les traders jouer au TACO.